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[技术讨论] 牛市踏空,基本面分析真的没用吗?

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发表于 2019-4-1 17:35:23 | 显示全部楼层 |阅读模式
牛市踏空,基本面分析真的没用吗?



这个问题问得我也不知道该怎么回答,根据我自己的观察,中国的股市一直有一个特点:疯牛慢熊。一旦涨起来的时候,这一波到哪里是顶,这个根本就没办法预料,几乎是一波流地超过了你的想象,你觉得应该调整一下再涨,但实际上它能够一步涨到位,甚至超过你预期的上涨目标,疯牛特征非常明显;一旦跌起来了,那能跌得人失去耐心,微博上各种黄金底、钻石底、婴儿底之类的,一个比一个低。到现在为止,这种现象依然没有改变,根本的原因是股市的参与者结构没有发生重大变化,而参与者的人性也没有改变。所以股市的这种涨跌行为归根结底是人性造成的。

另外一点,最近网上出现一个段子“看了基本面,收盘去吃面。讲究基本面,输在起跑线。遵从基本面,天天只吃面。忘记基本面,拥抱大阳线。”大家都说宏观经济基本面很差,上市公司基本面很差,但是股市技术面很好,按照技术面操作的都赚了大钱,按照基本面操作的都踏空了。网上又开始掀起了基本面无用论。首先,我个人从来都没有认为我们的股市和基本面有任何关系;其次,任何一种工具本身有没有用,不取决于工具本身,而取决于工具的使用者,所以说基本面无用,或者说技术面无用,归根结底是交易者自己没用。

欧盟发达国家的股市是经济的晴雨表,gdp和股指基本上是同向变化的,我们国家的gdp这么多年来飞速发展,股市却一直在震荡,根本就无法反应经济增长的情况。我们的股市本质上就是一个政策市加资金市,几乎每次都是经济形势最差的时候,宏观政策的推动,然后货币政策的放水,在放水的时候,只要这个钱不是进入楼市,基本上主要流向股市。宏观政策刺激+货币政策放水+楼市不再看涨,这个时候资金会流向股市,成交量放大,吸引更多投资者介入;一旦楼市还能继续看涨,那你放多少水基本上都被楼市给吸收了,股市也涨不起来。从最直接的角度来讲,股市要想涨,必须得有钱进来,有钱进来的两条途径,第一把水龙头打开,第二让水流向这里。

很多人看报表,看业绩指标,当然我也看,我并不是一棍子打死。业绩差的时候,股价低的时候,他不去买;反而业绩好的时候,估价高的时候,他去买。如果认为通过财务报表去分析找业绩好的,然后就去买,那牛市的时候,估价基本都很高,业绩基本都不错,都买在了高高的山顶上被套牢,反之,业绩最差的时候,价格最低的时候,你认为这是垃圾股,不去买,结果踏空了。结果底部踏空,顶部套牢,就埋怨基本面分析。如果说看看财务报表,利用学的估值公式算算合理价值,就可以赚钱了,那分析师和大学教授岂不各个赚钱了。所以这根本不是基本面分析,这是学院派的案例分析。

我个人是学院派出身的,但是也有丰富的实战经历,所以很多人遇到过的问题或者困惑,我大多也都经历过,思考过,总结过。无论你去做哪个市场或者事情,最根本的是要认识到它的本质,认识到本质才能够不拘泥于形式。认识不到本质,只能够在各种形式之间切换,抱怨形式的无效性。

国家现在创立了科创板,股市的上涨情绪起来了,对于科创板企业融资是有利的,科创企业获得融资之后,可能会在一定程度上扩大规模增加就业,也算是为实体经济做一些贡献,这可能是比较正轨的想法。但也有人认为,科创板上市之后,会从A股分流资金,股市就会开始下跌。这个我倒不太认同,不过股市的火爆确实为科创板的上市创造了良好的契机。

最后还想起来一点,国内牛市的特征是波动特别大,有时候日内完成深度调整,然后接着开始上涨。所以如果你认可牛市来临,可能趁大幅调整的时候买入,如果不认可牛市的话,那就观望或者做其他资产交易。

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